今年第一季度，人民币升值百分之四，“破七”几无悬念。各大机构纷纷抛开去年百分之六至百分之十的升幅预期，大胆调高今年的预测值至百分之十二至百分之十五。有专家估算，由于人民币兑美元持续升值，今年二月份中国的外储因此缩水三百五十七亿美元。

截至去年年底，中国外汇储备高达一万五千亿美元。虽然外汇储备的成分官方没有公布，但多数专家们认为，美元占绝大多数，升值使得外储大量缩水。据测算，美元近期相对国际主要货币下跌百分之二点六。假定中国外储内百分之九十为美元，仅二月即“蒸发”三百五七亿美元，相当于中国二月份贸易顺差的四倍。今年一季度人民币对美元的升值幅度超过了百分之四，这不仅刷新了去年第四季度刚刚创下的季升幅百分之二点七七的纪录，也是一九九四年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。日前在京访问的美国财长保尔森表示，中国在人民币加速升值方面有实质性进展，美方反对贸易保护主义，坚持外资开放政策。美方希望人民币完全由市场决定。

在一季度凌厉的涨幅下，各机构与分析师纷纷调高今年人民币升值幅度的预测值。高盛宏观经济分析师宋宇认为，未来十二个月人民币升值幅度将高达百分之十二。渣打银行在三月中旬就发布报告，大幅上调今年人民币对美元的升值预测，预计今年的升幅将达百分之十五，至年底人民币对美元将达到六元三角五分。该行此前预测的年内升幅则为百分之九。经济专家指出，人民币加快升值令企业倒闭、外储缩水、通胀居高、经济或将出现拐点，连往年一直被认为支撑A股疯狂上涨的理由也黯然消失于视野，在一季度刷新升值纪录之时，A股创出下跌幅度新纪录。美元的快速下跌，使得外储严重缩水。而现在这不仅仅反映在数字的变化，中投公司的存在使得外储成为了实实在在的向外投资的资本，总量的缩小意味实力的减弱。

　　最重要的是，通胀压力依旧居高不下。今年一月和二月，中国ＣＰＩ的上涨幅度达到百分之七以上，升值对于缓解输入型通胀作用偏弱。中国社科院世经所国际金融室副主任张斌通过模型计算发现，去年的L竟然是下降的，且下降幅度约为百分之十。他认为，目前的货币政策偏紧。虽然他一直坚持人民币须大幅升值的观点，但他也指出，现在的经济环境的确不适合过快升值。同时，欧洲和日本已经不堪于承担美国的麻烦，在本月将召开的Ｇ７会议上，人民币汇率问题很有可能成为欧洲和日本官员讨论的话题。在美元持续贬值的背景下，欧洲和日本方面希望人民币能更大幅度地升值，以分担欧罗和日圆承受的压力。