在高估值的市场背景下，只有企业的业绩能够保持高速增长，才能化解过高的市盈率给市场带来的压力。而这种高增长一定要可持续，如果仅仅是昙花一现式的增长，最终的结果仍逃脱不了价值回归的过程。尽管时时听闻上市公司的爆发性增长，但事实上，我们在统计数据后发现，从2004年至今净利润每年持续增长超过30%的企业不过42家。换言之，多数上市公司的业绩增长目前看来并不具有可持续性。

　　原因当然多种多样。一部分公司由于具有明显的周期性，因而在行业低潮时表现不佳，当行业步入景气周期后盈利才有所增长。还有一部分公司，主要通过重组，并购，或是整合等外生性手段为企业带来爆发性增长，但外部"撞击"之后，企业真实的内生性增长究竟有多少可持续性还是个问号。

　　对投资者来说，周期性行业或是面临外延式增长的企业并非不具备投资价值，只是投资的难度较大，相比较而言，具有持续增长能力的企业在较为动荡的市场环境下，往往具有更高的安全性，也可以作为投资者防守反击的一种选择。